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\n Ler o resumo da mat\u00e9ria<\/b>\n <\/p>\n O Ita\u00fa BBA elevou a recomenda\u00e7\u00e3o do Magazine Luiza de “market perform” para “outperform” e ajustou o pre\u00e7o-alvo das a\u00e7\u00f5es de R$ 10 para R$ 16 at\u00e9 2027, prevendo um upside de 31%.<\/p>\n O banco acredita que as condi\u00e7\u00f5es est\u00e3o favor\u00e1veis para a varejista, especialmente com a queda nas taxas de juros, que impacta positivamente seu lucro. O Ita\u00fa BBA estima que cada redu\u00e7\u00e3o de 100 pontos-base na taxa de juros pode aumentar o lucro por a\u00e7\u00e3o em 11%.<\/p>\n Al\u00e9m disso, a recupera\u00e7\u00e3o judicial da Casas Bahia pode beneficiar o Magazine Luiza, permitindo que a rede ganhe participa\u00e7\u00e3o de mercado. O banco projeta um crescimento nas vendas mesmas lojas de 15% a 19% em setembro e um aumento nas vendas online.<\/p>\n Para 2027, o Ita\u00fa BBA elevou a proje\u00e7\u00e3o de lucro l\u00edquido ajustado do Magazine Luiza de R$ 266 milh\u00f5es para R$ 776 milh\u00f5es, com receita l\u00edquida estimada em R$ 45,3 bilh\u00f5es.<\/p>\n Contudo, o Ita\u00fa BBA alerta que a concorr\u00eancia continua forte e a capacidade de execu\u00e7\u00e3o da empresa ser\u00e1 crucial.<\/p>\n<\/p><\/div>\n \n * Resumo gerado por intelig\u00eancia artificial e revisado pelos jornalistas do NeoFeed\n <\/p>\n<\/p><\/div>\n Depois de ver suas a\u00e7\u00f5es registrarem alta de 60,5% no rali p\u00f3s-primeiro turno das elei\u00e7\u00f5es presidenciais da semana passada na B3, o Magazine Luiza ganhou mais um refor\u00e7o para esse ciclo, a princ\u00edpio, mais favor\u00e1vel para suas opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n Em relat\u00f3rio, o Ita\u00fa BBA elevou a recomenda\u00e7\u00e3o da varejista, de market perform<\/em> para outperform<\/em> (o equivalente a compra), al\u00e9m do pre\u00e7o-alvo do papel, de R$ 10 para R$ 16 no fim de 2027, o que representa um upside de 31% em rela\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o de tela da a\u00e7\u00e3o MGLU3 na sexta-feira, 9 de outubro.<\/p>\n Para justificar essas atualiza\u00e7\u00f5es, que incluem revis\u00f5es para cima nos indicadores da empresa em 2027, o banco citou que as \u201cestrelas est\u00e3o se alinhando\u201d para o Magazine Luiza, fazendo refer\u00eancia a um pacote que, entre outros elementos, envolve a trajet\u00f3ria de queda nas taxas de juros.<\/p>\n \u201cO Magalu \u00e9, possivelmente, o ativo mais sens\u00edvel \u00e0s taxas de juros em nossa cobertura\u201d, afirmam os analistas do Ita\u00fa BBA, ressaltando que a taxa b\u00e1sica de juros mais baixa e um bom momento operacional inclinam a rela\u00e7\u00e3o risco-retorno de curto prazo a favor da companhia.<\/p>\n Com esse \u00edndice em vi\u00e9s de queda – e uma confian\u00e7a crescente de que essa tend\u00eancia ir\u00e1 perdurar -, o Ita\u00fa BBA estima que cada redu\u00e7\u00e3o de 100 pontos-base na curva de juros acrescenta 11% ao lucro por a\u00e7\u00e3o da companhia.<\/p>\n Para o banco, a primeira etapa dos cortes de juros j\u00e1 est\u00e1 precificada, com as a\u00e7\u00f5es do grupo subindo cerca de 100% no \u00faltimo m\u00eas. Mas eles ressaltam que uma eventual segunda fase de queda n\u00e3o est\u00e1 inclu\u00edda nessa conta, assim como a melhora operacional decorrente de ganhos de market share<\/em>.<\/p>\n Nessa \u00faltima frente, os analistas destacam as oportunidades abertas para a empresa a partir dos desafios enfrentados por uma de suas principais concorrentes, a Casas Bahia, que protocolou um pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial (RJ) em agosto e fechou cerca de 29% das suas lojas.<\/p>\n Eles apontam que a restri\u00e7\u00e3o da oferta na rival pode ir al\u00e9m do encerramento dessas opera\u00e7\u00f5es, dado que o estoque da Casas Bahia j\u00e1 havia ca\u00eddo de R$ 5,4 bilh\u00f5es no segundo trimestre para R$ 4,2 bilh\u00f5es no per\u00edodo que antecedeu o pedido da RJ.<\/p>\n \u201cEm nossa vis\u00e3o, isso poderia impactar a disponibilidade de produtos, o sortimento e os investimentos comerciais nas lojas remanescentes nos pr\u00f3ximos trimestres, permitindo que o Magalu ganhe participa\u00e7\u00e3o mesmo que o mercado de eletrodom\u00e9sticos permane\u00e7a fraco\u201d, escrevem os analistas.<\/p>\n O banco tamb\u00e9m observa que os fornecedores podem direcionar maior volume e suporte comercial a varejistas mais bem posicionados para absorver o deslocamento dessa demanda. E que indicadores preliminares sugerem que essa migra\u00e7\u00e3o de participa\u00e7\u00e3o j\u00e1 est\u00e1 ocorrendo.<\/p>\n \u201cEstimamos que o crescimento das vendas mesmas lojas do Magalu tenha atingido a faixa de 15% a 19% em setembro \u2013 o primeiro m\u00eas completo ap\u00f3s o pedido de recupera\u00e7\u00e3o \u2013 superando os 9,7% registrados no segundo trimestre de 2026\u201d, destaca o relat\u00f3rio.<\/p>\n O Ita\u00fa BBA tamb\u00e9m projeta que as vendas online pr\u00f3prias do Magazine Luiza, um dos calcanhares de Aquiles da varejista nos \u00faltimos trimestres, tenham voltado a crescer ap\u00f3s uma queda de 11% no per\u00edodo de abril a junho desse ano.<\/p>\n A entrada do Magazine Luiza em marketplaces de concorrentes como o Mercado Livre e a Amazon tamb\u00e9m \u00e9 citada.<\/p>\n Anunciada no in\u00edcio de setembro, a estreia no Mercado Livre, por exemplo, vem tendo uma tra\u00e7\u00e3o inicial promissora, com a estimativa de que o Magazine Luiza j\u00e1 registrou cerca de 330 mil vendas desde essa largada na plataforma.<\/p>\n \u201cConsiderando um t\u00edquete m\u00e9dio entre R$ 850 e R$ 1.500, o GMV do Magazine Luiza na plataforma j\u00e1 indicaria um run rate<\/em> [taxa de execu\u00e7\u00e3o] de R$ 2,4 bilh\u00f5es a R$ 4,3 bilh\u00f5es, ou seja, cerca de 10% a 20% do seu GMV total 1P dos \u00faltimos 12 meses\u201d, aponta o banco.<\/p>\n Para o banco, a partir de todo esse contexto, o Magazine Luiza pode capturar um adicional de mais de R$ 7,5 bilh\u00f5es de receita em 2027, al\u00e9m de um volume de mais de R$ 300 milh\u00f5es em seu lucro l\u00edquido no per\u00edodo.<\/p>\n Nesse balan\u00e7o, o Ita\u00fa BBA projeta agora um lucro l\u00edquido ajustado de R$ 776 milh\u00f5es para o Magazine Luiza em 2027, contra a faixa anterior de R$ 266 milh\u00f5es. J\u00e1 a receita l\u00edquida estimada para o per\u00edodo saiu de R$ 42,5 bilh\u00f5es para R$ 45,3 bilh\u00f5es.<\/p>\n O banco faz a ressalva, por\u00e9m, de que sua vis\u00e3o de longo prazo sobre a varejista permanece estruturalmente desafiadora, em fun\u00e7\u00e3o do forte aumento da concorr\u00eancia observado nesse espa\u00e7o nos \u00faltimos anos.<\/p>\n Nessa linha, o Ita\u00fa BBA frisa que o debate central agora gira em torno da capacidade de execu\u00e7\u00e3o do Magazine Luiza e sobre o quanto dessas vendas se converter\u00e1 em caixa, considerando as necessidades de capital de giro e financiamento de receb\u00edveis para sustentar o crescimento.<\/p>\n \u201cOs astros est\u00e3o alinhados. Agora, o Magazine Luiza precisa entregar resultados. Um re-rating mais duradouro exige evid\u00eancias de que o grupo conseguir\u00e1 manter o crescimento ap\u00f3s a absor\u00e7\u00e3o da redistribui\u00e7\u00e3o de mercado, apresentando gera\u00e7\u00e3o de caixa e retornos sobre o capital consistentes\u201d, conclui o banco.<\/p>\n Por volta das 11h15, as a\u00e7\u00f5es do Magazine Luiza registravam queda de 3,11%, cotadas a R$ 11,84. Em 2026, o MGLU3 est\u00e1 em alta de 32,4%, avaliando a companhia em R$ 9,2 bilh\u00f5es.<\/p>\n