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\n Ler o resumo da mat\u00e9ria<\/b>\n <\/p>\n A press\u00e3o sobre os Treasuries dos EUA \u00e9 impulsionada por preocupa\u00e7\u00f5es com as contas p\u00fablicas e a corrida por investimentos em intelig\u00eancia artificial, al\u00e9m da infla\u00e7\u00e3o e do aumento do petr\u00f3leo. Os juros dos t\u00edtulos de 30 anos atingiram o maior n\u00edvel desde 2007, enquanto os de 10 anos tamb\u00e9m subiram. A escalada do petr\u00f3leo, superando US$ 107 por barril, intensificou as preocupa\u00e7\u00f5es inflacion\u00e1rias.<\/p>\n A presen\u00e7a reduzida de compradores tradicionais, como China e Jap\u00e3o, e a concorr\u00eancia de grandes empresas de tecnologia no mercado de d\u00edvida tamb\u00e9m pressionam os juros. Apesar do sell-off, a demanda por Treasuries permanece, mas as recompras do Tesouro t\u00eam efeito limitado, e os fundamentos fiscais continuar\u00e3o a influenciar as taxas. Com isso, a volatilidade pode persistir.<\/p>\n<\/p><\/div>\n \n * Resumo gerado por intelig\u00eancia artificial e revisado pelos jornalistas do NeoFeed\n <\/p>\n<\/p><\/div>\n A press\u00e3o sobre os Treasuries, t\u00edtulos da d\u00edvida do governo americano, vai al\u00e9m da infla\u00e7\u00e3o e da alta do petr\u00f3leo. Preocupa\u00e7\u00f5es com as contas p\u00fablicas americanas e at\u00e9 a corrida por investimentos em intelig\u00eancia artificial ajudam a explicar por que os investidores v\u00eam exigindo retornos maiores para comprar esses pap\u00e9is.<\/p>\n Nesta quinta-feira, 10 de setembro, os juros dos Treasuries de 30 anos atingiram o maior n\u00edvel desde 2007, segundo o Financial Times<\/em>. Os de 10 anos tamb\u00e9m avan\u00e7aram, chegando ao maior patamar intradi\u00e1rio desde outubro de 2023, de acordo com levantamento do The Wall Street Journal <\/em>(WSJ).<\/p>\n A escalada do petr\u00f3leo adicionou press\u00e3o a um movimento que j\u00e1 vinha ganhando for\u00e7a nas \u00faltimas semanas. Em meio \u00e0s tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio, o Brent superou US$ 107 por barril, aumentando a preocupa\u00e7\u00e3o com a persist\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n “A guerra traz um componente de press\u00e3o adicional sobre a infla\u00e7\u00e3o em um contexto em que a economia continua resiliente”, afirma Rai Chicoli, estrategista-chefe da Monte Bravo.<\/p>\n A press\u00e3o n\u00e3o ficou restrita aos Estados Unidos. No Reino Unido, os custos de financiamento chegaram ao maior n\u00edvel desde 2007, enquanto os juros dos t\u00edtulos alem\u00e3es atingiram o maior patamar desde 2011.<\/p>\n No caso americano, o cen\u00e1rio fiscal ganhou mais um elemento nesta semana. O presidente Donald Trump prometeu pagar um “dividendo” de US$ 5 mil a cada adulto americano caso os republicanos mantenham o controle do Congresso nas elei\u00e7\u00f5es de meio de mandato. A medida teria custo superior a US$ 1 trilh\u00e3o, segundo estimativa citada pelo Financial Times.<\/em><\/p>\n O WSJ destacou que a promessa adicionou d\u00favidas sobre os gastos federais em um momento em que o secret\u00e1rio do Tesouro, Scott Bessent, tenta conter os custos de financiamento do governo com a amplia\u00e7\u00e3o das recompras de t\u00edtulos.<\/p>\n A outra ponta dessa equa\u00e7\u00e3o est\u00e1 em quem compra essa d\u00edvida. Chicoli aponta uma presen\u00e7a menor de alguns compradores tradicionais, incluindo China e Jap\u00e3o, justamente quando o governo americano precisa encontrar investidores para absorver suas emiss\u00f5es.<\/p>\n “\u00c9 uma quest\u00e3o de oferta e demanda. O t\u00edtulo tem que pagar mais para conseguir atrair esse comprador marginal”, afirma.<\/p>\n Rafael Passos, s\u00f3cio da Ajax Asset,\u00a0 avalia que essa rela\u00e7\u00e3o come\u00e7ou a mudar depois da pandemia, per\u00edodo marcado por uma forte emiss\u00e3o de t\u00edtulos para financiar os est\u00edmulos \u00e0 economia. Desde 2022, segundo ele, as taxas v\u00eam sendo reprecificadas diante de uma mudan\u00e7a na forma como essa d\u00edvida \u00e9 absorvida, com maior peso do setor privado.<\/p>\n Ao mesmo tempo, o Tesouro ganhou concorrentes nessa busca por recursos. Passos ressalta que grandes empresas de tecnologia tamb\u00e9m est\u00e3o recorrendo ao mercado de d\u00edvida para financiar seus investimentos, ampliando a competi\u00e7\u00e3o pelo capital dos investidores.<\/p>\n Fernando Saad Benati, estrategista global da Avenue, pondera que o movimento n\u00e3o deve ser interpretado, por si s\u00f3, como uma crise de confian\u00e7a na d\u00edvida americana. Na avalia\u00e7\u00e3o dele, o avan\u00e7o mais recente dos juros ganhou for\u00e7a com o temor de uma infla\u00e7\u00e3o mais persistente, enquanto o chamado term premium americano permanece abaixo da m\u00e9dia dos \u00faltimos 12 meses.<\/p>\n A demanda continua presente. Mesmo em meio ao sell-off, um leil\u00e3o de US$ 22 bilh\u00f5es em Treasuries de 30 anos atraiu forte procura nesta quinta-feira, segundo o WSJ.<\/em><\/p>\n Para Passos, no entanto, as recompras do Tesouro t\u00eam efeito limitado. “Essas interven\u00e7\u00f5es suavizam a volatilidade, mas o estrutural segue desafiador, e os fundamentos fiscais dever\u00e3o continuar a determinar a dire\u00e7\u00e3o dos juros longos”<\/p>\n Chicoli tamb\u00e9m considera cedo dizer que as taxas chegaram ao pico. Na avalia\u00e7\u00e3o do estrategista-chefe da Monte Bravo, os fatores que v\u00eam pressionando os juros continuam presentes, deixando espa\u00e7o para novos epis\u00f3dios de volatilidade.<\/p>\n